中金所正式发布指数熔断机制相关规定

听听海

A股熔断机制将于2016年1月1日起正式实施。采访中，一些股民不清楚熔断机制是怎么回事，甚至担心它是一个利空信号。其实，这是一项有利于市场稳定、保护投资者利益的长期的制度安排。熔断机制方案的落地，标志着我国资本市场的制度建设再下一城。

引入熔断机制的背景

12月4日，经中国证监会同意，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断机制相关规定，并将于2016年1月1日起正式实施。三个交易所将沪深300指数作为指数熔断的基准指数，拟设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都熔断。

为什么以沪深300指数作为指数熔断的基准指数？主要考虑跨市场指数优于单市场指数。跨市场指数代表性更强，更能全面反映A股市场总体波动情况，而单市场指数主要反映特定市场的运行情况。

为什么以5%、7%两档作为指数熔断阈值？主要考虑5%作为第一档阈值可以兼顾设置冷静期和保持正常交易的双重需要；触发7%的情况虽然较少，但属于需要防范的重大异常情况，应当一并考虑。从背景看，这是一项始于A股异常波动的反思性举措。今年6月中旬以来的A股暴跌，沪指跌幅多次达到5%和7%以上，其中8月24日，沪指暴跌8.49%，创8年来最大单日跌幅。次日沪指再次暴跌7.63%。根据三家交易所对过去11年历史数据的分析统计，2005年以来的2593个交易日，沪深300指数盘中涨幅超过5%的有35次，超过7%的有11次，盘中跌幅超过5%的有68次，跌幅超过7%的有22次。因此，设置5%、7%两档指数熔断阈值是根据中国股市的实际情况而定的。落秋中文，